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投资活动现金流_Cash Flow from Investing Activities

投资活动现金流的定义​

投资活动现金流（CFI）是公司现金流量表中的一个部分，报告了特定时期内通过各种投资相关活动产生或支出的现金金额。

投资活动包括对实物资产的购买、证券投资，或资产和证券的销售。这些投资可以独立产生收入，或是对公司健康和业绩的长期投资。

关键要点​

  • 投资活动现金流是企业现金流量表的一部分，展示了投资活动产生或支出的现金。
  • 投资活动包括对实物资产的购买、证券投资或资产和证券的销售。
  • 如果负的投资活动现金流表明管理层正在投资于公司的长期健康，这并不一定是坏事。
  • 会计期内的总投资现金流是通过将现金流量表中列示的正负投资活动相加得出的。

理解投资活动现金流​

企业使用三种主要的财务报表：资产负债表、损益表和现金流量表。资产负债表提供在特定日期公司资产、负债和股东权益的概览。损益表则提供公司在某一时期内的收入和支出的概览。

现金流量表则将损益表和资产负债表的内容衔接起来，显示特定时期内公司在经营、投资和融资活动中产生或支出的现金。投资活动现金流体现在现金流量表中。

通常，负现金流可能表明公司的表现不佳。然而，投资活动的负现金流往往是不同的，它可能表明公司在诸如研发等领域进行了大额现金投资以促进长期健康。尽管这可能导致短期损失，但如果这些投资得以良好管理，长期结果可能是显著的增长和收益。

阅读现金流量表​

总体来说，现金流量表提供了用于日常经营的现金、融资和投资的使用情况。有三个部分分别标注为不同的现金流活动。

经营活动包括与公司日常经营相关的任何支出或现金来源。来自公司产品或服务的支出或产生的现金都列在这一部分，包括：

  • 销售商品和服务所得现金
  • 利息支付
  • 工资和薪金支付
  • 支付给供应商的库存或生产所需商品款
  • 所得税支付

融资活动生成或支出的现金显示了公司运营所需资金的净现金流。融资活动包括：

  • 股息支付
  • 回购股票
  • 产生现金的债券发行

投资活动的现金流则记录用于购买非流动资产（即长期资产）的现金，这些资产将在未来提供价值。

投资活动是增长和资本的重要方面。资产负债表中，固定资产、厂房及设备（PPE）的变动被视为投资活动。当投资者和分析师想要了解公司在PPE上的支出时，可以查看现金流量表投资部分的资金来源和使用情况。

资本支出（CapEx）也出现在这一部分。这一项目是评估股票价值的常用资本投资指标。资本支出的增加意味着公司正在投资于未来的运营。然而，资本支出也减少了现金流。通常，资本支出较大的公司处于增长状态。

重要提示： 如果公司非流动资产的价值在不同期间间出现差异（在资产负债表上），这可能意味着现金流量表中有投资活动。

投资活动的类型​

现金流量表中可能出现多种投资活动。这些活动可能产生负现金流或正现金流。购买行为需要支出资金，因此生成负现金流，而销售则产生收入，生成正现金流。

活动现金流类型
固定资产的购买负
购买股票或证券等投资负
贷款负
固定资产的销售正
投资证券的销售正
收回贷款和保险赔付正

投资活动现金流示例​

以下是苹果公司（AAPL）根据其2023年11月2日发布的10-Q报告所列的现金流量表。[1]

苹果公司现金流量表的三个部分从上到下分别为经营活动、投资活动和融资活动。

负现金流的投资活动包括：

  • 市场证券购买29.52亿美元
  • 固定资产、厂房及设备购置支出10.96亿美元
  • 其他支出13.4亿美元

正现金流的投资活动包括：

  • 到期市场证券的收益39.69亿美元
  • 市场证券的销售收入5.83亿美元

截至2023年9月30日的12个月，投资活动的净现金流为37.1亿美元。尽管在市场证券的购买上花费近300亿美元，苹果公司依然实现了投资活动的正现金流。[1]

如同任何财务报表分析，最佳的做法是将现金流量表与资产负债表和损益表结合起来分析，以获取公司财务健康的完整图景。

现金流投资活动包括哪些活动？​

现金流投资活动包括资本支出、贷款和投资证券的销售。此外，固定资产的支出也属于此类，因为其是对公司运营的长期投资。

如何计算投资活动现金流？​

考虑一个假设公司的年度投资活动净现金流。在这一年，公司在资本支出上支出了300亿美元，其中大部分用于固定资产。此外，公司还购买了50亿美元的投资，支出10亿美元用于收购。同时，公司实现了30亿美元的投资销售净流入。为计算投资活动现金流，将这些项目相加，得出年度数据为-330亿美元。

为什么投资活动现金流重要？​

投资活动现金流的重要性在于它显示了公司如何为长期进行现金分配。例如，公司可能会投资于固定资产，如厂房和设备，以推动业务增长。虽然这在短期内表明投资活动现金流为负，但从长期来看，可能会帮助公司实现现金流的增长。公司还可能选择将现金投资于短期市场证券，以帮助提高利润。

结论​

现金流量表是公司在会计期间产生的三份财务报告之一。现金流量表的一个部分是投资活动现金流。这些现金流可以是正的（通过销售投资证券或资产产生的现金）或负的（用于长期资产、贷款或市场证券的支出）。

负的投资活动现金流并不总是表明财务状况不佳。它往往是公司在资产、研究或其他长期发展活动方面的投资，这些活动对公司的健康和持续运营至关重要。

参考文献​

[1] Apple. "23-11-02 Apple Reports Fourth Quarter Results," Page 3.